Actualidad fusiones y adquisiciones y mercados de capitales

‍Estrategia Empresarial. Beatriz Itza.-  La sociedad de asesoría financiera vasca Norgestión ha culminado el tercer trimestre con el positivo balance de 19 operaciones cerradas, una más que en todo el ejercicio 2020, siete de ellas en el mercado de capitales y las otras 12 en corporate finance (M&A), ámbito en el que esperan llevar a término cinco operaciones más antes de que finalice el año.

Estamos viendo vientos de cola en el sector de operaciones corporativas. Se nota que hay más alegría en el mercado y que se están firmando más operaciones en el ámbito de fusiones y adquisiciones porque hay un buen soporte financiero para ello. Hay liquidez y mucho apetito inversor". Así lo afirman Oscar Sanchez, responsable de la división de Corporate Finance en Norgestión, y el director de la firma en Bilbao, Igor Gorostiaga.

Y así lo atestigua el número de operaciones que esta compañía ha cerrado, en calidad de asesor financiero, desde enero hasta el pasado mes de septiembre: un total de 12 transacciones de compra-venta, entre ellas la venta de Lantek a la multinacional alemana Trumpf, la de Ascensores Muguerza a la finlandesa Kone, la adquisición de El Arte de Medir por parte de Ibermática, o la entrada de capital de HMS Networks en la firma Owasys. Operaciones que de media han representado unos desembolsos de capital de entre los 20 y 30 millones de euros y en las que los fondos ‘private equity' están cobrando un protagonismo importante, también en Euskadi. "El inversor que pone el ojo sobre la empresa vasca viene buscando, además de mercado, capacidad y tecnología de proceso o producto, y solvencia financiera. A ello hay que sumar una tradición industrial que es apreciada y ofrece confianza al inversor".

"La firma, integrada en Mergers Alliance, ha asesorado este año, entre otros, las ventas de Lantek y Ascensores Muguerza, o la compra de El Arte de Medir por parte de Ibermática"

Recién llegados de la convención en Paris del grupo Mergers Alliance al que pertenecen, los socios de Norgestión afirman que todos los ‘partners' de la organización están viviendo un momento parecido y en la misma dinámica.

"Si algo ha cambiado respecto a 2020 quizá sea una apuesta reforzada por todo aquello vinculado a sostenibilidad, tecnología, alimentación y producto biosanitario", destacan ambos expertos. "En muchos casos -baterías, recarga, gases renovables, etc.- no son operaciones tradicionales de una empresa en expansión, pero sí tecnologías en evolución que llevan a muchos inversores a tomar posiciones".

La internacionalización suele ser el destino de parte del capital que los fondos de inversión inyectan en las empresas. De hecho, el incremento de las transacciones transfronterizas es constante y en el caso de Norgestión, más del 50% de las operaciones asesoradas a lo largo de este año tienen un componente ‘cross border'. En opinión de los socios de Norgestión, las empresas vascas con una cierta dimensión deberán seguir trabajando sus procesos de internacionalización para seguir posicionándose. En este sentido, Europa y Norteamérica siguen siendo los principales focos de atención de las manufactureras vascas, por encima de Latinoamérica y, en muchos casos, también de Asia.

En este año 2021 de recuperación y crecimiento en la actividad M&A (Fusiones y Adquisiciones), también se está registrando un gran dinamismo en la actividad de los mercados de capitales, en concreto en el alternativo BME Growth y en el MARF, que en el primer semestre anotaban 12 nuevas incorporaciones, de ellas siete asesoradas por Norgestión. Entre las más significativas cabe destacar la salida a cotización de Grupo Arteche el pasado mes de junio, una operación "paradigmática por cuanto hasta ahora parecían acceder a ese mercado más bien empresas más tecnológicas, buscando progresión. El hecho de tratarse de una empresa tan consolidada como Arteche ha sorprendido mucho". Norgestión ha acompañado también la salida al BME Growth de Aeternal Mentis, Miogroup, Parlem Telecom y Atrys tras la OPA a Aspy; y a Grenergy y EBN Banco al MARF.